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一、償債資金來源

企業償債的方式通常來講有三種:

1.企業用盈利的錢來償還,這是一種最理想的方式;

2.增資擴股,用股東投資的錢來償還負債,這種方式可能會導致公司股權結構不穩,控制權發生轉移的問題;

3.“拆東墻補西墻”,也就是借錢還錢,一般來說采用這種方式還債的企業,經營也岌岌可危了。

二、財務指標分析

對財務報表上的數據進行分析,可以有效反映出企業的償債能力。常用的償債能力指標主要有資產負債率、產權比率、流動比率、速動比率等指標,下面舉幾個例子說明。

1.流動比率

流動比率=流動資產÷流動負債。流動比率反映的是企業的流動資產償還流動負債的能力。

流動資產和流動負債是指在一年內到期的資產和負債,所以說流動比率衡量的是企業的短期償債能力。流動比率越高,企業短期償債能力越強,因為企業有更多的流動資產可以用來償還短期債務。但流動比率也不是越高越好,理論上認為流動比率維持在2:1是比較合理的。

2.速動比率

速動比率=速動資產÷流動負債。所謂的速動資產,是指流動資產扣除存貨后的余額,衡量的也是企業的短期償債能力。

與流動比率相比,速動比率考慮了存貨可能出現滯銷的問題,更能反映企業的快速變現能力。理論上認為,速動比率維持在1:1是正常的。如果速動比率太低,企業的短期償債風險就比較大,而當速動比率過高,企業在速動資產上占用資金過多,就會增加企業投資的機會成本。

3.總資產負債率

資產負債率=(負債總額÷資產總額)×100%。資產負債率反映的是企業資產總額里債權人提供的資金占的比重,它能夠反應出企業資產對債權人權益的保障程度。這里的資產總額和負債總額是企業資產負債表日反映的數額,因此總資產負債率反映的是企業長期償債能力。

資產負債率的比率越低,企業的償債能力就越強。但資產負債率并不是越低越好,如果企業資產總額遠遠超過負債總額,就說明企業有很多剩余資產沒有用來投資,機會成本很大,所以只要企業的總資產收益率高于借款的利息率,債務越多,企業的收益也。

總而言之,企業的負債和經營規模要控制在一個合理的水平,既不能過高也不能過低,否則就很容易經營失敗。最典型的案例就是樂視,賈躍亭舉債擴張樂視帝國的版圖,結果悲劇了,到了員工五險都交不上的程度。

4.凈資產負債率

凈資產負債率=(負債總額 ÷ 凈資產總額)×100%。凈資產負債率能夠反映出股東權益對債權人權益的保證程度。凈資產負債率高,是一種高風險、高回報的財務結構;凈資產負債率低,則是一種低風險、低回報的財務結構。

5.利息保障倍數

利息保障倍數=稅息前利潤÷利息費用。是衡量企業償付負債利息能力的指標。稅息前利潤是指企業扣除完所得稅和利息后的利潤,利息費用包括企業所有的應付利息。

利息保障倍數越高,說明企業支付利息費用的能力越強;該比率越低,則說明企業難以保證用經營所得來及時足額地支付負債利息。

以上就是分析償債能力的財務指標,企業應當關注自身償債能力的變化,避免膨脹或過度謹慎,將企業的經營范圍控制在一個合理的范圍內


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